半強(qiáng)勢有效市場（semi—efficient market）

　　所有公開的可用信息假定都被反映在證券價格中，不僅包括證券價格序列信息，還包括公司財務(wù)報告信息，經(jīng)濟(jì)狀況的通告資料和其他公開可用的有關(guān)公司價值得信息，公布的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策方面的信息。這樣的市場稱為半強(qiáng)式有效市場。

　　如果市場是半強(qiáng)勢有效的，那么僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，因此針對當(dāng)前已公開的資料信息，目前的價格是合適的，未來的價格變化依賴于新的公開信息。再這樣的市場中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報。